本周（6月26日—6月30日），西本钢材指数收在4060元/吨，周环比上涨10元。西本资讯监测的数据显示，截止6月30日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3980元/吨，周环比上涨11元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4180元/吨，周环比上涨6元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格区间波动：其中，北方需求放缓，价格整理；南方期货引导，频繁起落。本周西本钢材指数小涨，成本指数上涨，后者涨幅更大，显示长流程钢厂利润空间收缩；本周螺纹钢期货主力合约起伏加剧，对现货市场有示范作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约冲高调整：铁矿一度强势，焦炭震荡回升，热卷和螺纹推高受阻。其中，热卷2310合约周五夜盘收在3824元，较节前3786元/吨上涨38元；螺纹钢2310合约周五夜盘收在3730元/吨，较节前3686元/吨上涨44元；从全周走势情况看，原料端的铁矿左右情绪，成材端的热卷和螺纹跟随为主。

回首本期，消息面多空交织，原料价格趋强，螺纹现货波动运行，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至6月29日，沪市螺纹钢库存总量为38.10万吨，较上周增加0.26万吨，增幅为0.69%（见下图）；目前库存量较上年同期（6月30日的68.71万吨）减少30.61万吨，减幅为44.55%。本周沪市螺纹钢库存小幅回升，主要原因是到货增加。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.52万吨，较上周增加694.87%（见下图）。本周终端采购量环比大幅回升，主要是因为上周只有三个工作日，而本周有六个工作日，如果换算到单日，终端需求并不强劲。

本期西本钢材指数震荡运行，市场价格频繁起落：周一，主动调低；周二，继续走弱；周三，止跌回升；周四，波动整理；周五，小幅起落。当下上海市场现状是：社会库存环比增加，刚性需求力度不足，期货走势左右情绪，现货价格区间震荡。目前市场行情处于“博弈”状态，预计下周西本钢材指数窄幅调整。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1132.70万吨，较上周增加17.63万吨，增幅为1.58%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为543.81万吨，环比上周增加10.20万吨，增幅为1.91%；线盘总库存量为90.88万吨，环比上周减少1.31万吨，减幅为1.42%；热轧卷板库存量为272.59万吨，环比上周增加8.17万吨，增幅为3.09%；中厚板库存量为106.57吨，环比上周减少0.18万吨，减幅为0.17%；冷卷板库存量为118.85万吨，环比上周增加0.75万吨，增幅为0.64%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年6月30日的1511.19吨）减少378.49万吨，减幅为25.05%。分品种看，本期线材和中厚板库存小幅下降，其它钢材品种库存回升。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格区间震荡，其中，山东和福建市场表现减弱，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3630元到3780元/吨不等，较端午节前波动10-30元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

中钢协：6月中旬重点钢企粗钢环比增加

中钢协：2023年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2262.66万吨、生铁2018.14万吨、钢材2167.52万吨。其中粗钢日产226.27万吨，环比增长1.42%，同口径相比去年同期增长0.21%，同口径相比前年同期下降5.54%；生铁日产201.81万吨，环比增长0.73%，同口径相比去年同期下降0.55%，同口径相比前年同期下降2.32%；钢材日产216.75万吨，环比增长5.04%，同口径相比去年同期下降1.68%，同口径相比前年同期下降5.13%。6月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1622.20万吨，比上一旬(即6月上旬)增加41.76万吨、增长2.64%；比上月同旬减少4.26万吨、下降0.26%；比去年底增加314.75万吨、增长24.07%；比去年同旬减少430.13万吨、下降20.96%；比前年同旬增加52.50万吨，增长3.34%。

年内新增专项债发行突破2万亿元

数据显示，截至6月26日，年内新增专项债发行规模超过2万亿元大关，达21672亿元，占全年新增专项债务限额（3.8万亿元）的57%。东方金诚研究发展部高级分析师冯琳预计，后续新增专项债发行将会提速，并在三季度基本发完，这意味着三季度新增专项债发行量将在1.5万亿元左右，为年内专项债发行高峰。

多地公开三季度地方债发行计划

经梳理公开信息发现，近期北京、吉林、海南、贵州、甘肃、浙江、山西、河北、福建、四川、云南、江苏、广西、重庆、深圳、宁波等省市公开了第三季度当地政府债券发行计划，三季度发债规模将超1万亿元，不少地方将在9月底前完成全年新增债券发行任务。

近20城放松住房限购

自去年以来，已有多城松绑限售政策。据诸葛数据研究中心不完全统计，截至今年6月中旬，包括郑州、青岛、苏州、金华、南京、常州、东莞、西安等超20城放松限售政策。克而瑞研究中心认为，地方房地产调控政策或持续放松，一线城市以及杭州、成都等强二线城市有望进一步解绑交易限制，以支持刚性和改善性购房需求。

前5月全国规模以上工业企业利润同比下降18.8%

国家统计局数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下18.8%，降幅较1—4月份收窄1.8个百分点。5月规模以上工业企业利润同比-12.6%，前值-18.2%。

国家统计局：下阶段着力扩大有效需求

国家统计局工业司统计师孙晓解读5月份工业企业利润数据，总体看，工业企业利润延续恢复态势，但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内需求仍显不足，制约企业利润进一步恢复，工业企业效益恢复的基础仍不牢固。下阶段，要坚决贯彻党中央、国务院决策部署，落实落细推动经济持续回升向好各项政策措施，着力扩大有效需求，提高产销衔接水平，深入实施创新驱动发展战略，不断增强发展动能，推动工业经济持续巩固回升。

前5月钢铁行业亏损21亿元

国家统计局数据显示，1—5月份，采矿业实现利润总额5919.3亿元，同比下降16.2%；制造业实现利润总额18296.8亿元，下降23.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2472.8亿元，增长34.8%。1-5月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额亏损21.0亿元，同比由盈转亏。

国家统计局：6月份制造业采购经理指数为49.0%

国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.2%和52.3%，比上月下降1.3和0.6个百分点，继续位于扩张区间，我国经济保持恢复发展态势。

国家统计局：我国经济保持恢复发展态势

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2023年6月中国采购经理指数：6月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.2%和52.3%，比上月下降1.3和0.6个百分点，继续位于扩张区间，我国经济保持恢复发展态势。

国家统计局：非制造业今年以来始终保持扩张态势

6月份，非制造业商务活动指数为53.2%，比上月下降1.3个百分点，仍高于临界点，非制造业今年以来始终保持扩张态势。分行业看，建筑业商务活动指数为55.7%，比上月下降2.5个百分点；服务业商务活动指数为52.8%，比上月下降1.0个百分点。从行业看，航空运输、邮政快递、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间；批发、房地产、居民服务等行业商务活动指数低于临界点。

2023年6月钢铁PMI为49.9%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年6月份为49.9%，环比上升14.7个百分点，结束了连续3个月的环比下降态势。分项指标中，生产指数为49.90%，环比上升22.40个百分点；新订单指数为51.50%，环比上升24.10个百分点；新出口订单指数49.70%，环比上升5.60个百分点；产成品库存指数为39.60%，环比上升1.20个百分点；原料库存指数为42.40%，环比上升8.50个百分点。

预计6月乘用车终端销量185万辆左右

6月30日，据中国汽车流通协会官微消息，6月汽车市场温和复苏。6月以来，中央及地方促消费政策不断加码，如商务部组织开展百城联动汽车促消费活动，以及千县万镇新能源汽车下乡活动等，进一步加速释放汽车消费需求，6月汽车市场表现好于预期。综合预计，6月乘用车终端销量在185万辆左右，环比小幅上升。

6月中国汽车经销商库存预警指数为54.0%

6月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2023年6月中国汽车经销商库存预警指数为54.0%，同比上升4.5个百分点，环比下降1.4个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。

央行：加大宏观政策调控力度 搞好跨周期调节

中国人民银行货币政策委员会2023年第二季度（总第101次）例会于6月28日在北京召开。会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家央行政策紧缩效应持续显现，国际金融市场波动加剧。国内经济运行整体回升向好，市场需求稳步恢复，生产供给持续增加，但内生动力还不强，需求驱动仍不足。要克服困难、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，切实支持扩大内需，改善消费环境，促进经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。

交通运输部：全力扩大交通有效投资

据交通运输部，6月30日，交通运输部党组书记、部长李小鹏主持召开部务会，传达学习中央有关精神，研究2023年上半年交通运输经济运行等情况。会议强调，要切实保障物流供应链稳定畅通。完善工作机制，确保交通“大动脉”和物流“微循环”高效畅通。全力扩大交通有效投资。做好政策储备，千方百计稳住交通投资“基本盘”。进一步加大市场主体纾困解难力度。提升帮扶精准度，全面落实交通运输更贴近民生实事。

本周，宏观面消息偏中性，主要体现在：1、前5月规上工业利润降幅收窄，下阶段着力扩大有效需求；2、年内新增专项债发行突破2万亿，多地公开三季度地方债发行计划；3、支持刚性和改善性购房需求，近20城市放松住房限购政策；4、我国经济保持恢复发展态势，6月份制造业PMI环比回升；5、央行继续老调重弹，实施稳健货币政策；6、保障物流供应链稳定畅通，全力扩大交通有效投资；7、非制造业始终保持扩张态势，房地产行业商务活动指数低于临界点；8、6月汽车市场表现好于预期，经销商库存预警指数高于荣枯线。

从行业面看，据中钢协数据，6月中旬重点钢企粗钢日均产量环比回升，这也是连续第二旬增长，表明亏损面收窄后，钢厂减产动力趋弱；与此同时，企业库存也连续两旬增加，显示厂家库存去化有待加码。另据国家统计局数据，前5月钢铁业处于全行业亏损状态，增产不增收的特征比较明显。而中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据显示，6月份国内钢铁PMI环比回升，结束连续3个月环比下降态势，分项指数变化表明，钢铁需求阶段性释放，钢企生产有所回升，原材料采购活动有所恢复，原材料价格和产成品价格均有所上涨。需要注意的是，6月钢铁PMI指数明显上升，是建立在前期基数较低的基础上，实际上需求回升仍较为温和。展望后期，产量与需求的博弈还会延续，在没有新的刺激之前，市场难以走出单边行情。

回首本周，期螺区间震荡，现货频繁起落，供应稳步回升，需求不及预期。从价格走势看，全国各地基本一致：在北方，钢厂强势，市场震荡；在南方，情绪波动，频繁起落；南北市场价格差异不大，资源跨地区流动受到限制。总体来看，原料价格偏强，钢厂易涨难跌；商家谨慎行事，需求难以放大。

期货反复，现货试探，成本支撑，上下两难，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求相对偏弱，投机需求更加谨慎，期货市场还有起落，现货价格小幅波动。可以看到，当前市场行情处于“休整”阶段：原料不跌，钢厂托举；商家思变，需求受限。

对于上海地区而言，市场现状是：库存小幅回升，需求整体乏力，厂家掌控局面，商家左右为难。当前的利好因素是：原料支撑，钢厂抗跌。利空因素主要有：供应增加，需求偏淡。笔者以为，本周钢价区间起伏，主要是受到资本市场的扰动，而交易对钢价又缺少提振，预计下周市场仍将延续这样的态势，需要关注的是：供应的多少，期货的高低，需求的强弱。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰